El informe de empleo y la caída de las acciones mantienen las tasas hipotecarias estancadas en un rango estrecho

Esta semana se publicaron algunos datos económicos clave que se habían retrasado debido al reciente cierre del gobierno. Una de las publicaciones más importantes fue el tan esperado informe de empleo de septiembre, que finalmente llegó y tuvo un impacto inmediato en el mercado de bonos. Aunque las cifras eran algo anticuadas, el informe generó el mayor volumen de negociación de bonos desde la última reunión de la Reserva Federal, lo que recuerda la influencia del informe mensual de empleo en comparación con la mayoría de los demás datos económicos.

A pesar del aumento de activity, mortgage rates didn’t move much. Instead, rates stayed locked in the same narrow pattern they’ve been following for weeks. The lack of movement came down to one thing: mixed signals inside the jobs report itself.

El informe de empleo ofrece señales contradictorias

El informe sobre nóminas mostró una sólida creación de empleo. Los empleadores crearon 119,000 puestos de trabajo, muy por encima de los 50,000 previstos por los economistas. Sin embargo, esta buena noticia se vio contrarrestada por una drástica revisión a la baja de las cifras del mes anterior, que pasaron de una ganancia de 22,000 puestos de trabajo a una pérdida de 4,000.

La otra mitad del informe de empleo de la encuesta de hogares fue igualmente heterogénea. Esta encuesta determina la tasa de desempleo, que aumentó del 4.3% al 4.4%, marcando el nivel más alto del ciclo actual y ligeramente por encima de lo previsto por los analistas.

Normalmente, un aumento del desempleo reduciría las tasas, pero hubo un detalle importante detrás de este incremento: la tasa de participación laboral también aumentó un 0.1 %. Esto significa que más personas comenzaron a buscar trabajo. Cuando la participación aumenta mientras las vacantes se mantienen estables, la tasa de desempleo puede subir ligeramente incluso si las condiciones no han empeorado. Por ello, los mercados percibieron el aumento del desempleo como más moderado, no tan alarmante como lo habría sido sin el aumento de la participación.

Incluso con las señales mixtas, el tono general se inclinó ligeramente positivo para las tasas de interés, lo que ayudó a evitar que las tasas hipotecarias sigan subiendo.

La caída del mercado bursátil impulsa los bonos y las tasas de interés

Un segundo factor importante esta semana fue la continua debilidad de las acciones. Si bien los precios de las acciones y las tasas de interés no siempre fluctúan a la par, las pérdidas significativas en las acciones suelen impulsar la inversión en activos más seguros, como los bonos del Estado. Cuando esto sucede, los precios de los bonos suben y los rendimientos bajan, lo que contribuye a la moderación de las tasas hipotecarias.

Ese patrón se repitió esta semana. Los bonos se fortalecieron cada vez que las acciones bajaban, lo que ejerció una ligera presión a la baja sobre las tasas. Pero justo cuando el informe de empleo enviaba señales contradictorias, las acciones revirtieron su rumbo en ocasiones, impidiendo que los rendimientos de los bonos registraran una caída significativa.

Una mirada más amplia a las tendencias recientes del mercado lo muestra claramente:

• Las acciones han estado en una notable corrección durante varias semanas.
• Mientras tanto, los bonos todavía están estancados en un rango estrecho y lateral, con poco impulso en cualquier dirección.
• Las tasas hipotecarias continúan siguiendo ese mismo patrón estrecho, moviéndose levemente pero manteniéndose dentro de los mismos límites.

Las tasas aún esperan una dirección clara

De cara al futuro, las tasas hipotecarias necesitarán datos económicos más fiables para romper este patrón de espera. Esto podría ser difícil a corto plazo. Varios informes importantes retrasados ​​por el confinamiento aún se están reprogramando, lo que significa que los mercados no recibirán el flujo de información habitual del que dependen.

Lo más importante es que los informes más influyentes, como los datos de inflación, no se publicarán antes de la reunión de la Reserva Federal del 10 de diciembre. Esto deja a la Fed con menos información de lo habitual, lo que hace que la próxima decisión política sea mucho menos predecible.

Ante la alta incertidumbre, la reunión de diciembre podría generar más volatilidad de lo habitual. Por primera vez en muchos meses, la próxima medida de la Fed, ya sea un recorte de tipos o una pausa, podría ser contraproducente.

Hasta entonces, es probable que las tasas hipotecarias se mantengan en el mismo rango habitual, a la espera de señales más contundentes de la economía o de la Reserva Federal. Para consultas sobre financiamiento directo u opciones hipotecarias, visite 👉 Grupo Nadlan Capital.